Derfor har vores investeringsfond fokus på innovation

Hos Horizon3 er vi i gang med at bygge en investeringsfond, som har fokus på innovation og teknologi. Det er den verden vi kommer fra, og det vi ved noget om. Vi kommer ikke fra bankverden men fra den verden, hvor der arbejdes med innovation og teknologi i praksis. Vi har gennem mere end tyve år set og oplevet, hvor meget en stærk innovationskraft betyder for virksomhedernes konkurrenceevne. 

For os er innovationskraft ikke nice-to-have – det er need-to-have.

I dette blogindlæg vil jeg prøve af forklare, hvorfor innovation er helt afgørende for virksomheders konkurrenceevne og hvordan det også er en vigtig value driver, når vi i vores investeringsfond forsøger at finde de bedste og mest innovative vækstvirksomheder at investere i.

Virksomheders værdi defineres af det fremtidige cash flow

En virksomheds værdi defineres af værdien af det frie cash flow, den forventes at kunne generere til investorerne i resten af dens levetid. Som vi ser det, er der to måder, hvorpå en virksomhed kan øge sit fremtidige cash flow. Den første mulighed er at spare på omkostningerne. Omkostningsbesparelser har den fordel, at de konverteres næsten 100% til frit cash flow. Det har dog også den ulempe, at omkostningsbesparelser på et tidspunkt finder et niveau og en bund, hvor der ikke er mere at hente.

Og hvor skal værdiskabelsen så komme fra? 

Alternativet til at fokusere på omkostningsbesparelser er at investere i innovation og nye vækstmuligheder. Eller optionaliteter som mange investorer ynder at kalde det. Det er heller ikke uden risiko. For hvad hvis de ideer, virksomheden investerer i ikke er gode nok? Hvad hvis business casen ikke holder? Så får virksomheden alligevel ikke den vækst og det øgede frie cash flow, ledelsen havde stillet investorerne i udsigt. 

Research fra Blue Trampoline, som hjælper virksomheder med at styrke deres innovationskraft, konkluderer, at tæt på 90% af alle virksomheder ikke opnår et tilfredsstillende afkast af de penge, de investerer i innovation. Strategikonsulenterne fra McKinsey hævder, at tallet er endnu højere. 

Personkredsen bag Horizon3 har arbejdet i mere end 15 år med innovation. Vi mener derfor også, vores investeringsfond er bedre klædt på end de fleste, når det handler om at identificere de virksomheder, der har det stærkeste commitment til innovation. Og som kan omsætte det til nye og profitable vækstkurver.

Innovation kan være en stærk value driver

Vi mener at kunne bevise, at vækst er en bedre vej til at skabe højt og vedvarende frit cash flow end en strategi, som er baseret på omkostningsbesparelser. Og at virksomheder der vækster, også skaber det højeste langsigtede afkast til investorerne. Morgan Stanley og Boston Consulting Group har i en undersøgelse sammen konkluderet, at der på en ti årig investeringshorisont er en 74% korrelation mellem en virksomheds vækst og udviklingen i den aktiekurs. 

I vores investeringsfond kigger vi derfor rigtig meget på virksomhedens langsigtede vækstpotentiale. Og det kommer typisk fra et stærk commitment til innovation.

Værdikæden for innovation illustreret herunder viser, hvordan der en klar sammenhæng mellem en virksomheds vision og strategi for innovation, dens organisatoriske innovationskraft og de optionaliteter, virksomheden udvikler. Er virksomhedens innovationskraft stærk nok, vil nogle af de optionaliteter med tiden udvikle sig til nye produkter og forretningsmodeller, som vil øge virksomhedens omsætning, overskud og frie cash flow.

Og det vil – alt andet lige – få virksomhedens markedsværdi og aktiekurs til at stige.