Horizon3

Tre af fondens virksomheder på spændende opkøbsjagt

Denne uge har budt på en række spændende strategiske opkøb, regulatoriske tiltag og nye kursmål, som kan få betydning for flere af fondens virksomheder.

ServiceNow (NYSE:NOW) og The Trade Desk (NASDAQ:TTD) investerer i AI og dataanalyse med opkøbene af henholdsvis Cuein og Sincera, mens Arm Holdings (NASDAQ:ARM) angiveligt overvejer et større opkøb på servermarkedet. I Europa er hollandske ASML (AMS:ASML) stødt på nye regulatoriske udfordringer, mens den amerikanske fintech virksomhed Block (NYSE:SQ) har accepteret at betale en bøde på $80 mio. for brud på gældende hvidvaskregler. 

Vi slutter med en opdatering på CrowdStrike (NASDAQ:CRWD), som ifølge Citigroup er ved at være ovre det værste fra sommerens store IT nedbrud. Et nedbrud der blandt andet lammede store dele af verdens flytrafik.

De givne oplysninger i dette Ugebrev er alene ment som en generel service og orientering til fondens medinvestorer. De skal ikke ses som en anbefaling om at købe eller sælge aktier i de nævnte virksomheder.

ServiceNow styrker AI-platform med opkøb af Cuein

ServiceNow offentliggjorde i slutningen af ugen opkøbet af virksomheden Cuein. Cuein er en virksomhed, der har specialiseret sig i at optimere kundeoplevelser ved hjælp af kunstig intelligens. Opkøbet er en del af ServiceNow’s strategi om at forberede deres AI-drevne arbejdsgange og give brugerne af deres platform bedre indsigt i kommunikationen med deres kunder. Her tilbyder Cuein en AI-baseret Co-Pilot, der optimerer kundeservice og reducerer behovet for eskaleringer. Opkøbet styrker ServiceNow’s position som markedsleder inden for intelligent workflow-automatisering.

Med dette opkøb signalerer ServiceNow en ambition om at blive førende inden for AI-understøttet automatisering, hvor konkurrenter som Microsoft og Salesforce også opererer. AI har en stigende vigtig rolle i optimering af interne forretningsprocesser, og ved at integrere Cuein’s teknologi kan ServiceNow forbedre både effektivitet og kundetilfredshed. Dermed bliver ServiceNow’s platform endnu mere attraktiv for de virksomheder, der ønsker digitale assistenter til håndtering af deres daglige arbejdsprocesser.

ServiceNow aktien er de seneste tolv måneder steget 47% og indgår som en langsigtet tier 2 position i fondens portefølje.

The Trade Desk opruster med Sincera

AdTech virksomheden The Trade Desk meldte onsdag ud, at de vil opkøbe Sincera, der specialiserer sig i objektive dataanalyser for reklameindustrien. Sincera’s teknologi giver annoncører bedre forståelse af kvaliteten af de annoncer, de køber, og gør det lettere for dem at optimere deres data. Med dette opkøb skærper The Trade Desk sin konkurrenceposition i økosystemet for digitale annoncer og deres mission om at skabe mere gennemsigtighed i programmatisk annoncering.

Digitale annonceplatforme er under øget pres for at sikre gennemsigtighed og præcision i deres dataanalyser. Markedet bevæger sig væk fra tredjeparts-cookies, hvilket gør løsninger som dem Sincera tilbyder endnu mere værdifulde. The Trade Desk har længe været fortaler for et mere åbent og fair annoncemarked. Dette opkøb vil styrke deres i forvejen ledende markedsposition.

The Trade Desk aktien er de seneste tolv måneder steget 93% og indgår som langsigtet tier 2 position i fondens portefølje.

Arm Holdings forbereder indtog på servermarkedet

Arm Holdings overvejer angiveligt at opkøbe Ampere Computing, en chipproducent med fokus på energieffektive serverprocessorer. Hvis handlen realiseres, vil det være Arm Holding’s første store indtræden på datacentermarkedet, hvor x86-arkitekturen fra Intel og AMD dominerer. Opkøbet kan dog potentielt skabe interessekonflikter med flere af Arm Holding’s store kunder, hvorfor der heller ikke kan udelukkes regulatorisk modtand mod opkøbet af Ampere Computing.

Ampere Computing har markeret sig som en af de få virksomheder, der udfordrer Intel og AMD i serversegmentet. Deres chips bliver allerede brugt af flere cloud-udbrydere og ved at blive en del af Arm Holdings kan de muligvis skabe et stærkere alternativ til Intel og AMD. Regulering og eksisterende partnerskaber vil dog spille en afgørende rolle i, hvor gnidningsfrit opkøbet vil blive. Men lykkes de, kan det markere et skift i markedet mod mere diversificerede processerarkitekturer.

Arm Holdings aktien er de seneste tolv måneder steget 114% og indgår som en langsigtet tier 2 position i fondens portefølje.

ASML underlægges øget eksportkontrol 

De hollandske myndigheder har skærpet eksportkontrollen for avanceret halvlederudstyr, hvilket primært påvirker ASML. De øgede restriktioner betyder, at ASML nu skal søge om eksportlicenser for at kunne sælge deres mest avancerede EUV-systemer. Den nye stramning kan påvirke salget til især Kina negativt. Stramningen fra de hollandske myndigheder sker i takt med, at USA forsøger at begrænse adgangen til højteknologi for deres strategiske konkurrenter.

ASML har stort set monopol på markedet for avancerede EUV-maskiner, som bruges til produktion af de mest avancerede chips. De nye skærpelser kan betyde, at ASML må revurdere deres strategier i relation til især Kina, som ellers har stor interesse i købe flere af ASML’s systemer. 

De nye regler træder i kraft 1. april 2025. Selv vurderer ASML ledelsen ikke, at skærpelsen vil have væsentlig negativ indvirkning på virksomhedens langsigtede finansielle udsigter. I december sidste år meldte ASML ud, at de i 2025 forventer en omsætning mellem €30 og €35 mia., hvoraf cirka 20% ventes at komme fra Kina.

AMSL aktien, som de seneste tolv måneder er steget med 14%, indgår som en langsigtet tier 1 position i fondens portefølje. 

Block får bøde for overtrædelse af hvidvaskregler

Block, som er den amerikanske virksomhed bag Cash App og Square, har accepteret at betale en bøde på $80 mio. for brud på de gældende hvidvaskregler. Myndighederne har konkluderet, at Block ikke har tilstrækkelige foranstaltninger til at forhindre ulovlige transaktioner. Sagen understreger, hvordan reguleringspresset på fintech-sektoren er stigende, hvilket vi ser som en positiv ting.

For at imødekomme myndighedernes krav vil Block ansætte et uafhængigt konsulentfirma til at evaluere og forbedre virksomhedens compliance program. Derefter har de tolv måneder til at implementere de nødvendige forbedringer.

Fintech-sektoren har gennem mange år oplevet en kraftig vækst, hvilket naturligt også har medført øget regulatorisk fokus. Kigger vi på mængden og størrelsen af bøder givet i forbindelse med brud på hvidvaskregler, så er de største dog givet til traditionelle banker. I en rapport fra 2019 udgivet af britiske FortyTwo Data konkluderes det, at 18 af de 20 største europæiske banker er blevet straffet for brud på hvidvaskregler i årene fra 2012 til 2018. I samme periode har Europas banker i henhold til kreditvurderingsbureauet Moody’s betalt næsten $14 mia. i bøder – primært til til de amerikanske myndigheder.

Block aktien indgår som en langsigtet tier 2 position i fondens portefølje og er de seneste tolv måneder steget 36%.

Citigroup hæver kursmålet for CrowdStrike

Citigroup har hævet kursmålet for CrowdStrike aktien fra $400 til $420, hvilket indikerer fornyet tillid til cybersecurity-virksomheden efter sommerens store IT-nedbrud. Banken vurderer, at CrowdStrike’s markedsposition fortsat er stærk og de vil drage fordel af den stigende efterspørgsel efter gode cybersecurity-løsninger. 

Citigroup vurderer dog, at der på kort sigt kan komme udfordringer med CrowdStrike’s net retention rate, da der i årets fjerde kvartal traditionelt er mange kontraktfornyelser. Og det kan ikke udelukkes, at værdien af disse kontraktfornyelser kan blive påvirket af det store IT nedbrud i sommers, som var forårsaget af en menneskelig fejl.

CrowdStrike har siden problemerne i juli sidste år investeret kraftigt i forbedringer af deres infrastruktur og i at genvinde kundernes tillid. Blandt andet har de fordoblet deres indsats på kvalitetskontrol og andre sikkerhedsmekanismer.

Citigroup vurderer, at det langsigtede potentiale for CrowdStrike er intakt og det nye kursmål afspejler en tro på, at de kan fastholde en høj vækst i de kommende år. Også uafhængige analysefirmaer som Gartner og Forrester vurderer, at CrowdStrike stadig er en af markedslederne inden for cybersecurity – især når det gælder endpoint protection.

CrowdStrike aktien indgår som en langsigtet tier 2 position i fondens portefølje. Trods sommeren store udfordringer er aktiekursen steget 29% de seneste tolv måneder.

Tilmeld dig vores nyhedsbrev

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev og modtag løbende nyt om fonden og de virksomheder, den investerer i.

Risici

Alle investeringer indebærer risici. Læs mere om fondens væsentligste her.

Disclaimer

Artiklen er generel investor-information og ikke investeringsanbefalinger.

Fonden

Læs mere om fonden Horizon3 Innovation og hvordan du bliver medinvestor.

Læs mere om fonden Horizon3 Innovation