Aktiemarkedet havde sin bedste uge siden november 2022

Både Nasdaq Composite og S&P 500 indeksene havde sin bedste uge siden november 2022 med stigninger på henholdsvis 5,95% og 4,02%. Endnu bedre var ugen for fonden Horizon3 Innovation, som den seneste uge har lavet et afkast på 7,69%. 

Som vi ser det, er der tre årsager til, at aktiemarkedet kursmæssigt havde den bedste uge i næsten to år.

Den første årsag finder man i de amerikanske inflationstal for august , som blev offentliggjort i ugens løb. Onsdag viste nye CPI tal, at forbrugerpriserne i USA på tolv måneder er steget med 2,5%, hvilket var som forventet. Torsdag kom der tal, som viste en stigning i producentpriserne på 1,7% i forhold til august måned sidste år. Det var 0,1% mindre end forventet, hvilket styrkede troen på, at den amerikanske centralbank med stor sandsynlighed sænker renten på næste uges rentemøde.

Og netop udsigten til faldende renter, som alt andet lige er godt for aktiemarkedet, er den anden årsag. Og efter en rigtig veloverstået regnskabssæson der samtidig var præget af en negativ stemning på aktiemarkedet, havde mange af aktiernes i vores portefølje nok kursmæssigt noget til gode. Det skrev vi også om i sidste weekends ugebrev, som vi har linket til herunder.

KURSFALD OG GODE REGNSKABER GIVER ATTRAKTIV VÆRDISÆTNING

Den tredje og vigtigste årsag er virksomhederne. Når alt kommer til alt er det deres forretningsmæssige resultater, der skal drive det langsigtede afkast for alle fonde. Af samme grund har vi valgt at investere i innovative og markedsledende vækstvirksomheder med strukturel medvind, voksende cash flow, stærke finansielle balancer og dygtige ledelser, der også selv har hånden på kogepladen.

Nvidia aktien stiger efter udtalelse på Goldman Sachs konference

Onsdag var Jensen Huang, som er CEO og grundlægger af Nvidia (NASDAQ:NVDA) inviteret til at tale på en teknologikonference arrangeret af Goldman Sachs. Her fortalte han, at efterspørgslen efter deres nye Blackwell platform er meget større end udbuddet. Og endda i sådan en grad, at det har skabt store frustrationer hos flere kunder, som alle ønsker at komme forrest i køen.

Den store efterspørgsel er drevet af AI og behovet for accelerated computing, hvilket kræver en modernisering af datacentre verden over. Den efterspørgsel kan blandt andet aflæses i Microsofts (NASDAQ:MSFT) CAPEX investeringer, som sidste år var $44,48 mia. Det tal ventes at stige til $57,36 mia. i 2025 år og $67,16 mia. i 2027. Samme trend ser man hos AWS (NASDAQ:AMZON) og Google Cloud (NASDAQ:GOOG) og andre, som også investerer massivt.

Investorerne har reageret positivt på Jensen Huang’s udtalelser og har mandag til fredag sendt Nvidia aktien op med 15,82%. Det er til trods for, at Jensen Huang reelt ikke sagde noget, som han ikke allerede havde sagt på deres earnings call 28. august. For tre uger siden var aktiestemningen dog negativ, hvilket første til, at algoritmerne dengang solgte frem for at købe. 

Morgan Stanley udpeger Arm Holdings som topvalg

Også engelske Arm Holdings (NASDAQ:ARM) var onsdag i fokus efter lanceringen af Apple’s (NASDAQ:AAPL) AI drevne iPhone 16, som bruger en Arm-baseret A-18 processor. Dette har fået investeringsbanken Morgan Stanley til at udpege Arm Holdings som deres topvalg inden for kategorien large cap.

Morgan Stanley ser Arm Holdings som mere end blot en producent af CPU’er til mobiltelefoner. I stedet forventer de, at brugen af de specialtilpassede silicium-chips, som er baseret på Arm-teknologi, vil drive væksten i royalties i de næste to til tre år. De forventer, at væksten i høj grad vil komme fra cloud-AI-teknologi, som Morgan Stanley forventer i stigende grad vil skifte til mobile enheder, hvor Arm har en rigtig stærk markedsposition. 

Derudover vurderer Morgan Stanley, at Arm Holdings på grund af deres engelske hovedsæde sandsynligvis ikke vil blive påvirket af potentielle handelsrestriktioner til Kina i den nærmeste fremtid. Investeringsbanken har givet Arm Holdings en overvægt anbefaling med et kursmål på $175. 

I fonden købte vi første gang Arm Holdings aktien 6. august 2024 til en kurs på $115,53. Det har givet fonden et foreløbig urealiseret afkast på 27,56%. Størstedelen af det afkast blev hentet i denne uge, hvor aktiekursen er steget med hele 25,65%.

Uber og Waymo udvider samarbejdet til to nye byer

Uber (NYSE:UBER) offentliggjorde fredag, at de styrker samarbejdet med Waymo, som er Alphabet’s (NASDAQ:GOOG) svar på selvkørende bilteknologi. Fra starten af 2025 vil Uber brugere også kunne bestille en selvkørende Waymo i Atlanta og Austin. Det er således en udvidelse af samarbejdet, som allerede inkluderer Phoenix, San Francisco og Los Angeles. 

I den udvidede aftale vil Uber få ansvaret for styringen af Waymo’s flåde af selvkørende biler og også komme til at stå for fx rengøring og reparationer. Waymo vil fortsat have ansvaret for selve Waymo teknologien såvel som vejhjælp og visse kundesupportfunktioner.

Udvidelse af samarbejdet er et vigtigt skridt i Uber’s satsning på selvkørende teknologi, som vi i fremtiden forventer bliver en endnu mere integreret del af deres service. Reaktionen fra investorerne var fredag også særdeles positivt med en kursstigning på 6,45% til Uber aktien. 

I fonden købte vi første gang Uber aktien den 9. august 2023 til kurs $45,25. Det giver en urealiseret gevinst på 53,22%. Et af vores vigtige investeringskriterier var udsigten til stigende frit cash flow, som fra 2023 til 2026 forventes at stige knap 43% årligt til næsten $10 mia.

Palantir vinder ordre på næsten $100 millioner

Palantir Technologies (NYSE:PLTR) fik i denne uge en kontrakt til en værdi af næsten $100 mio. fra det amerikanske Army Research Laboratory. Kontrakten er en del af Palantir’s langvarige samarbejde om at levere avancerede data- og AI-baserede løsninger til det amerikanske militær. Aftalen bygger videre på et partnerskab, som begyndte i 2018, og skal hjælpe med at integrere og administrere data til at understøtte bedre beslutningstagning på tværs af det amerikanske militær.

Palantir vurderes at være én af de virksomheder, som er allerlængst fremme i verden, når det handler om at skabe reel værdi for slut-kunder gennem AI. Af samme grund er det også analytikernes konsensusforventning, at Palantir vil øge omsætningen fra  $2,23 mia. i 2023 til $3,98 mia. i 2026.

Fonden købte sine første Palantir aktier 7. august til kurs $27,07, hvilket giver en foreløbig urealiseret kursgevinst på 31,47%. Lytter vi til Bank og America kan der være mere i vente, da de tirsdag valgte at hæve kursmålet for Palantir aktien til $50.