Fredag den 4. oktober oplevede Palantir (NYSE:PLTR) et markant fald på 7,47% i aktiekursen, efter at nyhedsmediet Reuters offentliggjorde en historie om sikkerhedsbrister i et militært kommunikationssystem, som Palantir er involveret i. Systemet kaldes for “Next Generation Command and Control”, og er blandt andet støttet finansielt af det amerikanske militær.
Systemet, som Palantir er involveret i, er endnu kun en prototype, som er under udvikling. Ifølge en intern militærrapport betegnes systemet i sin nuværende form som “meget høj risiko” på grund af flere tekniske og sikkerhedsmæssige mangler. Palantir har udtalt, at fejlene allerede er rettet – og at de ikke har rod i deres del af systemet.
De givne oplysninger i dette indlæg er alene ment som en generel service og orientering til fondens medinvestorer. De skal ikke ses som en anbefaling om at købe eller sælge aktier i de omtalte virksomheder. Læs eventuelt mere om vores disclaimer her.
Rapportens hovedpunkter
Den interne rapport fra den amerikanske hærs Chief Technology Officer retter kritik mod det samlede NGC2-system, som Palantir udvikler i samarbejde med blandt andre forsvarsteknologivirksomheden Anduril.
Ifølge rapporten er systemet i sin nuværende prototypeform præget af flere alvorlige sikkerhedsudfordringer. Blandt de nævnte problemer er, at alle brugere i systemet potentielt har adgang til al data uden rollebaseret kontrol, at der mangler overvågning og logning af brugeres handlinger, og at der anvendes tredjepartsapplikationer med kendte sikkerhedshuller.
Rapporten konkluderer, at disse forhold gør it-systemet meget risikabelt at bruge i operativ militær sammenhæng, og at det på nuværende tidspunkt ikke lever op til de krav, der normalt stilles til systemer i forsvarsindustrien.
Palantir afviser fejl i deres del af systemet
Palantir har efter offentliggørelsen af rapporten reageret hurtigt og forsøgt at forklare deres rolle i sagen. De understreger, at problemerne ikke stammer fra deres kerneplatform, som er den teknologi, de primært leverer til projektet. Palantir hævder, at der i systemet indgår dele fra flere forskellige leverandører, og at fejlene snarere relaterer sig til det, de omtaler som systemets helhed.
Palantir har oplyst, at der ikke er fundet nogen sårbarheder i deres software, og at deres del af løsningen opfylder alle gældende standarder for sikkerhed. De fremhæver også, at mange af de nævnte fejl og svagheder allerede er blevet udbedret i senere versioner af det, der stadig er en prototype på et muligt kommende it-system.
De minder samtidig alle interessenter om, at de omtalte fejl og mangler er helt almindelige i iterative processer, som starter med en idé eller et problem – og slutter med et færdigt produkt. Jeg har i mit tidligere arbejdsliv været involveret i hundredvis af iterative processer og ved fra nærmeste hold, at det er virkeligheden for projekter med innovationshøjde.
Palantir stadig en af de dyreste aktier
Med vores indgående kendskab til, hvordan innovationsprojekter fungerer i praksis, er fredagens rapport ikke noget, der ændrer ved vores opfattelse af Palantir og deres markedsposition. Vi hæfter os også ved, at ingen analytikere har fundet anledning til at justere de fremtidige omsætnings- og indtjeningsestimater for Palantir.
LÆS VORES INVESTERINGSCASE FOR PALANTIR
Når alt det er sagt, er det også på sin plads at minde læserne om, at Palantir trods den omtalte sikkerhedsbrist stadig er en af de dyreste aktier overhovedet. I figur 1 herunder er det vist, hvordan P/E-værdien siden primo 2023 er vokset fra cirka 26 til mere end 233 gange de næste tolv måneders forventede nettoindtjening per aktie – markant over periodens gennemsnit på 98,45.
Figur 1 - Fremtidig P/E-værdi for Palantir
Grundet den høje prissætning og vores tilgang til risikostyring har vi flere gange trimmet fondens beholdning af Palantir-aktier. I skrivende stund fylder positionen derfor også mindre end 2% af fondens samlede formue. Det betyder også, at fredagens markante kursfald ikke var noget, der ramte fonden og dens medinvestorer særlig hårdt.
Disclaimer
Fonden Horizon3 Innovation har ejet aktier i Palantir siden 7. august 2024, hvor de første aktier blev købt til kurs $27,07. Da vi ikke kender læsernes økonomi, risikoprofil eller investeringshorisont skal denne investoropdatering ikke ses som en anbefaling om at købe eller sælge aktier i de nævnte virksomheder. Vi henviser til vores disclaimer her.
