Verdens mest værdifulde virksomhed, Nvidia (NASDAQ:NVDA), har i dag offentliggjort, at de har investeret $5 mia. i deres tidligere rival og nuværende samarbejdspartner Intel (NASDAQ:INTC). Nyheden sendte Nvidia-aktien op knap 4% i dagens handel, mens investorerne i Intel så værdien af deres aktier stige med næsten 23%.
På grund af frygt for øget konkurrence faldt aktiekurserne for chipvirksomhederne AMD (NASDAQ:AMD) og Arm Holdings (NASDAQ:ARM) med henholdsvis 1% og 4%. ASML-aktien steg næsten 8%, hvilket vi kommer ind på sidst i denne opdatering. I fonden Horizon3 Innovation ejer vi aktier i alle fem nævnte virksomheder – bortset fra Intel (NASDAQ:INTC).
De givne oplysninger i dette indlæg er alene ment som en generel service og orientering til fondens medinvestorer. De skal ikke ses som en anbefaling om at købe eller sælge aktier i de omtalte virksomheder. Læs eventuelt mere om vores disclaimer her.
Fra rivaler til strategiske partnere
Investeringen, som svarer til cirka 4% af Intels markedsværdi, skal ikke ses som et udtryk for, at Nvidia vil overtage deres tidligere rival. Som vi vurderer nyheden, handler det mere om adgang til produktionskapacitet og strategisk samarbejde om fremtidige chip- og datacenterløsninger.
I dag produceres langt størstedelen af Nvidias avancerede AI-chips hos TSMC (NYSE:TSM) i Taiwan. Men både den geopolitiske usikkerhed og kapacitetsbegrænsninger gør det nødvendigt for Nvidia at kigge mod alternativer. Og her kommer Intel ind i billedet.
Intel har en ambition om at blive producent for andre chipdesignere via deres Intel Foundry Services. Og dagens investering er alt andet lige en blåstempling af den ambition – og et muligt tegn på, at Nvidia vil begynde at lægge en del af sin produktion hos Intel i USA.
Samtidig vil de to virksomheder arbejde tæt sammen om at designe CPU’er, som spiller bedre sammen med Nvidias egne GPU’er. Det åbner mulighed for mere effektive og energieffektive løsninger i både datacentre og AI-drevne pc’er.
Markedet frygter øget konkurrence til AMD og Arm
Som nævnt tidligere fik nyheden investorerne til at sælge lidt ud af aktierne i AMD og Arm. Og det er muligvis ikke uden grund, selvom vi vurderer, at markedet er stort og specialiseret nok til, at flere virksomheder kan trives.
For AMD betyder det øget konkurrence på både CPU- og GPU-markedet. Og for Arm kan det blive sværere at vinde terræn i de vigtige datacentre, hvis partnerskabet mellem Nvidia og Intel kan revitalisere x86-platformen. Nvidia (NASDAQ:NVDA) stifter og CEO Jensen Huang har i forlængelse dog udtalt, at investeringen ikke vil påvirke deres planlagte roadmap med Arm Holdings (NASDAQ:ARM).
Det er værd at nævne, at USA’s regering for nylig også har investeret i Intel gennem CHIPS Act-midlerne. Dermed vil Nvidias investering understøtte den politiske dagsorden om at styrke amerikansk chipproduktion og globalt lederskab inden for AI.
Nyheden gav medvind til ASML aktien
ASML-aktien (AMS:ASML) steg næsten 8% i dagens handel, hvilket efter vores vurdering skyldes fornyet optimisme omkring virksomhedens avancerede fotolitografisystemer. ASML’s ledelse har tidligere talt om en forventet ny vækstfase på grund af strukturel medvind inden for AI og behovet for øget computerkraft.
De store chipproducenter som TSMC og Samsung (KRX:005939) accelererer allerede deres investeringsprogrammer på grund af høj efterspørgsel efter avancerede chips. Og nu har investorerne en stærkere forventning om, at også Intel vil følge trop.
Hvis den hypotese holder stik, vil det alt andet lige smitte positivt af på ASML, som har monopol på markedet for fotolitografisystemer.
ASML-aktien er efter et kursmæssigt vanskelig periode stedet 24% den seneste måned.
