Investeringscase for Block aktien

Vi tror på, at Block har en spændende fremtid foran sig. De har siden 2009, hvor virksomheden blev etableret af Jack Dorsey og James McKelvey haft et kompromisløst fokus på brugerne og deres jobs-to-be-done. Det fokus har hjulpet dem fra at være en virksomhed, der startede med et simpelt produkt til læsning af kreditkort, til at have et komplet økosystem, der hver dag hjælper millioner af kunder.

Block er en virksomhed, der er længere på deres rejse end mange andre fintech virksomheder. De har også vist, at de ikke kun har et godt produkt men også en forretningsmodel, der er både skalérbar og profitabel. Vi tror, at både Square og Cash App i de kommende år vil styrke deres markedsposition yderligere og at denne vækst i stigende grad vil kunne ses i form af voksende indtjening på bundlinjen.

I deres regnskab for første kvartal 2023 viste tallene, at de har har øget antallet af produkter i deres økosystem, som giver en årligt indtjening på mere end $100 mio. fra 11 til 14 i løbet af de sidste tolv måneder. I samme periode er indtjeningen i Cash App og Square vokset henholdsvis 49% og 16%.

Det er også vores vurdering, at Block har innovationskraften til at kunne udvikle endnu flere produkter og services, som vil skabe værdi for kunderne og afkast til aktionærerne. Den tro forstærkes yderligere af, at Block er et missionsdrevet firma med en stort strategisk mulighedsrum. Også international hvor Square økosystemet de sidste tolv måneder er vokset 42%.

Kigger vi prisen på Block aktien, så har den haft det hård siden Hindenburg Research offentliggjorde deres short report 23. marts i år. Således handler Block aktien i skrivende stund tæt på historisk all-time-low, når man ser på, hvad man som investor skal betalte for en krone af virksomhedens indtjening.

Vores vurdering er, at short rapporten var tyndbenet – og at fremtiden ser lys ud for Block. Derfor indgår Block aktien som en tier 2 position i fondens aktieportefølje.